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风险提示：需求下滑/次高端空间压缩/省内外销售不达预期。军工机械—王华君/赵玥炜（华力创通）华力创通推荐逻辑公司深耕军民融合，成长空间确定：公司是优质军民融合企业，拥有卫星导航、卫星通信、雷达信号处理、仿真测试等多个优势主业。2015年以来，公司积极拓展下游民用领域，将军用高新技术进行民用转化。公司各项传统业务发展稳健，卫星应用走出前期培育，迈入业绩转折年。同时，随着产品市场的进一步打开与公司经营效率的持续改善，公司盈利能力将实现快速提高。

投资建议：坚持之前观点：（1）19年两强收入争夺战力度预计同比略降温，但并不会显著降温；（2）收入端争夺略降温意味着费用率有一定宽松空间；（3）预计两强净利率二季度均有望得到提升。盈利预测：预计2019-2021年营业总收入分别为898.2亿/1002.9亿/1108.2亿，同比+12.9%/+11.7%/+10.5%，归母净利分别为73.1亿/81.2亿/92.9亿，同比+13.5%/+11.0%/+14.4%，对应EPS分别为1.20元/1.34元/1.53元，目前股价对应19/20/21年PE分别为25X/22X/20X，维持“买入”评级。

多点开花，功率半导体器件稳健成长，汽车电动化及智能化是核心驱动力：新能源、工业、消费电子及IOT设备等对功率半导体需求日益增长，汽车电动化需求更为旺盛，燃油车单车半导体价值量约375美元，纯电动增加一倍，约750美元。其中，传统燃油车中功率器件单车价值量71美元，48V轻度混动车中功率器件单车价值量146美元，重度混动车和插电混动车中功率器件单车价值量371美元，而纯电动车中功率器件成本为 455美元，占比车用半导体61%，相较于燃油车增长541%。

股票多空基金通常利用股指期货与股票现货组合之间进行对冲，控制回撤风险，力争为投资者获取超额稳定的收益。该类基金为数不多，今年以来表现最好的是海富通阿尔法对冲基金，收益率为7.4%。09 陆港通基金业绩榜TOP20在万得陆港通概念类基金全部120只基金中，整体业绩相对去年表现平平，其中泰康兴泰回报沪港深基金业绩表现最佳，收益率为2.94%。

11.5亿专项资金补贴港口岸电工程2015年，交通运输部拿出11.5亿元专项资金用来补贴港口岸电工程。2017年，交通运输部又印发《港口岸电布局方案》，对港口岸电设施建设进行顶层设计。但岸电推广依然存在阻力。日照港集团、南京港（集团）有限公司相关负责人指出，岸基供电设施特别是高压变频岸电设施投资成本较高，让企业倍感压力。同时，多地岸电价格高于柴油发电价格，从成本角度看，岸电并不占优势，船方往往不会主动要求接入岸电。广西北部湾港相关负责人则提出另一大难题：船舶岸电接口设备未统一，通用性不强；而且岸电操作也没有统一标准，很容易造成费时费力，影响船舶运营。

武汉市生态环境局消息显示，2018年，武汉新港管委会在阳逻国际港集装箱港区启动了岸电系统试点项目，先后在阳逻港一期、二期、三期等码头，新建、改建岸电设备13套，具备安全、便捷供电条件。岸电的使用，一方面减少船只的用能成本，一方面降低了航运船舶的污染问题。